یوان ممکن است سومین ارز جهانی شود

به گفته تحلیلگران مورگان استنلی ، یوان چین ممکن است تا سال 2030 پس از دلار و یورو به سومین ارز بزرگ جهانی تبدیل شود. سهم یوان در ذخایر جهانی زیر 2٪ است ، اما به گفته مورگان استنلی ، این سهم در بدترین حالت به 5٪ و در بهترین حالت تا 10٪ رشد خواهد کرد.

تحلیلگران با اشاره به روند افزایشی تقاضای سرمایه گذاران جهانی برای اوراق بهادار چینی خاطرنشان کردند که ، در ماه جولای ، ورودی خالص سرمایه خارجی به اوراق قرضه چینی به 21.3 میلیارد دلار رسید که بالاترین میزان از سال 2014 ، هنگام انتشار اولین آمار است. ارزش کل اوراق سرمایه گذار خارجی به 360 میلیارد دلار رسید که 13.7 درصد بیشتر از سال گذشته است.

بر اساس گزارش مورگان استنلی ، این روند نقش یوان را در صحنه بین المللی در آینده بسیار تقویت می کند. این شرکت چند ملیتی مالی ادعا کرد که در این دهه ، سرمایه گذاری در اوراق بهادار به کانال اصلی چین برای ورود سرمایه تبدیل خواهد شد ، در حالی که سرمایه گذاری مستقیم به پس زمینه تبدیل می شود.

تحلیلگران می گویند در سال جاری حجم کل سرمایه گذاری های جذب شده در چین به 150 میلیارد دلار می رسد و از 2021 تا 2030 به 200-300 میلیارد دلار افزایش می یابد. با توجه به اینکه پکن و همچنین سرمایه گذاران علاقه مند به جذب سرمایه و ادعا هستند افزایش باز بودن بازارهای مالی آنها ، سهم فزاینده دارایی های جهانی را می توان با یوان در آینده بیان کرد.

یوان در سال 2016 در سبد SDR قرار گرفت. از آن زمان بانک های مرکزی در برخی کشورها ذخایر خود را با واحد پول چین تنظیم کرده اند. در پایان سال 2019 ، 70 بانک مرکزی حداقل یوان در ذخایر خود داشتند ، در حالی که در سال 2018 تنها 60 بود. با این حال ، کل سهم یوان در ذخایر ارزی جهانی از 2٪ فراتر نمی رود.

طبق آمار صندوق بین المللی پول ، در سه ماهه اول سال 2020 ، سهم دلار از ذخایر جهانی 61.9 درصد ، سهم یورو 20.05 درصد ، ین 5.70 درصد و سهم پوند 4.43 درصد بود. به گفته لیو دونگمین ، رئیس مرکز مالی بین المللی در انستیتوی اقتصاد و سیاست جهانی ، در آکادمی علوم اجتماعی چین ، چندین عامل مانع از پذیرش یوان در سطح بین المللی است.

“در حال حاضر ، مهمترین عامل تعیین کننده بین المللی شدن یوان ، سطح باز بودن حساب جاری است. چین تاکنون آن را به طور کامل باز نکرده است. البته ، این به شدت بین المللی سازی یوان را محدود می کند. عوامل دیگری نیز وجود دارد ، از جمله قابلیت تبدیل رایگان یوان “.

©
رویترز / دادو روویچ

اسکناس های یوان چین و دلار آمریکا در این نمودار که در 10 فوریه سال 2020 گرفته شده است ، در پشت نمودار سهام روشن دیده می شوند.

“آزادسازی حساب جاری نیز به آن بستگی دارد. اگر یوان نتواند آزادانه شناور شود ، دستیابی به آزادسازی کامل حساب جاری بسیار دشوار است. علاوه بر این ، سطح باز بودن بازارهای مالی چین نقش مهمی دارد. اگر آنها کاملاً باز هستند ، به جذب بیشتر سرمایه های خارجی کمک می کند. در آخر ، همچنین مهم است که اقتصاد چین نرخ رشد بالایی را در میان مدت و بلند مدت حفظ کند. “

تحلیلگران مورگان استنلی معتقدند که حساب جاری پکن در آینده نزدیک کسری خواهد شد. از آنجا که چین در تلاش است مدل رشد اقتصاد خود را تغییر دهد ، از صادرات به مصرف داخلی تغییر یابد ، به طور حتم بیش از تولید خود جذب خواهد کرد. جذب در اینجا مخفف مصرف ، سرمایه گذاری و هزینه های دولت است.

اخبار مرتبط  ایالات متحده به فروش 30 سال اوراق قرضه برای تلاش های امدادرسانی کروناویروس - وزیر خزانه داری

پیش بینی می شود کسری حساب جاری چین منهای 1.2٪ از تولید ناخالص داخلی آن تا سال 2030 باشد. در این شرایط ، طبق گفته مورگان استنلی ، برای تأمین مالی این کسری از 2025 تا 2030 ، چین نیاز به ورودی خالص سرمایه خارجی حداقل 180 میلیارد دلار در سال دارد.

لیو دونگمین خاطرنشان کرد که تمرکز بر افتتاح تدریجی حساب جاری و بازارهای مالی بدون تغییر باقی مانده است و توافق کرد که پیش بینی های مورگان استنلی در مورد نقش فزاینده یوان در سیستم مالی بین المللی موجه است.

“من فکر می کنم که پیش بینی کاملا موجه است زیرا اقتصاد چین در حال حاضر نتایج خوبی را نشان می دهد. مبارزه با همه گیری موفقیت آمیز بوده است ، که باعث جذابیت بازارهای چین برای سرمایه گذاران می شود. بسیاری از سرمایه گذاران غربی علاقه بیشتری به بازارهای سرمایه چین نشان داده اند.”

©
عکس AP / Kin Cheung

یک نمای کلی از مرکز شهر ، از جمله از بالا سمت چپ ، بانک چین ، مرکز چونگ کنگ ، دفتر مرکزی HSBC و بانک Standard Chartered و همچنین شورای قانونگذاری ، پایین ، در هنگ کنگ

“ما می بینیم که بازده اوراق بهادار چینی بالاتر از اوراق بهادار مشابه در بازارهای غربی است. بنابراین ، سرمایه گذاران خارجی که یوان در بازارهای چین سرمایه گذاری می کنند بازده بیشتری نسبت به سرمایه گذاران در بازارهای غربی دارند. این عامل اصلی در جذب سرمایه گذاران خارجی است. علاوه بر این ، چین فعالانه در حال اصلاح بخش مالی خود و گشودن بازارهای مالی است. بنابراین من فکر می کنم بازار چین در آینده برای سرمایه گذاران خارجی جذاب تر خواهد شد. سرانجام ، اقتصاد چین رشد پایداری را نشان می دهد. همه اینها شرایط را برای جذب سرمایه خارجی ایجاد می کند “

برای مقابله با بحران کنونی ، اکثر کشورهایی که بازارهای مالی توسعه یافته ای دارند ، سیاست های با نرخ بهره حداقل یا حتی صفر را آغاز کرده اند و باعث می شود سرمایه گذاری جهانی سود کمتری داشته باشد. چین از این روش خودداری کرده ، نرخ بهره را در سطح بالاتری حفظ کرده و به طور کلی آنچه را برخی از آنها سیاست پولی متوسط ​​می دانند ، دنبال می کند.

اگر قابلیت اطمینان سرمایه گذاری در چین و به عنوان مثال اوراق بهادار آمریکایی قابل مقایسه باشد ، اختلاف بین بازده در بازارهای چین و سایر بازارها باعث جذابیت بیشتر بازار چین می شود.

گفته می شود علی رغم اوضاع پیچیده سیاسی بین المللی ، پکن در حال گام برداشتن برای تسهیل دسترسی سرمایه خارجی به بازار چین است. همین چند روز پیش ، تنظیم کننده های مالی پیش نویس قوانین جدیدی را برای دسترسی سرمایه گذاران خارجی به بازار اوراق قرضه چین منتشر کردند. قوانین جدید تعدادی از رویه های رسمی را ساده کرده و فرصت دسترسی سرمایه گذاران خارجی را به انواع بازارهای اوراق بهادار در کشور استاندارد می کند.

بر اساس گزارش ها ، لیست توقف سرمایه گذاری خارجی به طور مداوم در حال کاهش است و تعدادی از محدودیت های سهام سرمایه خارجی برای بانک ، بیمه و کارگزاری در سال جاری برداشته شده است. بسیاری از شرکت های مالی خارجی به عنوان ابزاری برای نظارت بر کنترل دولت توسط پکن ، درخواست کنترل کامل سرمایه گذاری های مشترک خود در چین را داده اند.

JP Morgan اخیراً اولین شرکتی است که کنترل کاملی بر تجارت خود در چین بدست آورده است. دیگر بازیکنان بزرگ جهانی ، از جمله UBS Group AG ، Nomura Holdings Inc. و Credit Suisse ، از این الگو پیروی کرده اند.